Décryptage#FinanceN°179
Toys R Us a été racheté avec 5 milliards de dette qu'il devait rembourser seul
En 2005, Bain Capital, KKR et Vornado rachètent Toys R Us via un montage à effet de levier de 6,6 milliards de dollars, laissant environ cinq milliards de dette à la charge de l'entreprise elle-même, pour un coût de service annuel proche de 400 millions. Cette dette absorbe l'argent qui aurait dû moderniser les magasins et construire une offre en ligne, au moment précis où Amazon capte les clients du secteur. L'entreprise n'a plus dégagé de bénéfice annuel depuis 2013. En septembre 2017, Toys R Us se déclare en faillite, avec plus de deux milliards de dollars de dette arrivant à échéance l'année suivante.
À appliquerAvant un rachat à effet de levier, vérifie ce que la dette empêchera vraiment de financer ensuite.
Source : Washington Post, 19 septembre 2017 ; MIT Sloan Management Review
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